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16/01/2021
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El BCRA eliminó el piso del 60% para la tasa de interés que regía desde agosto

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La Plata, dic 5 (DIB).- El Comité de Política Monetaria del
Banco Central de la República Argentina (Copom) eliminó hoy el piso de tasa de
interés de 60% que regía desde el 30 de agosto pasado, tras constatar la “caída
significativa en las expectativas de inflación durante dos meses consecutivos”.

“La inflación, según indicadores de alta frecuencia, y las
expectativas de inflación, comienzan a mostrar señales de desaceleración”,
resaltó el Central a través de un comunicado.

Según el Comité, el promedio de expectativas de inflación
para los próximos 12 meses, medido por el Relevamiento de Expectativas de
Mercado (REM), resultó en noviembre de 29%, cuando “había sido de 33,4% a fin
de agosto, 32,9% a fin de septiembre y 32,1% a fin de octubre”.

“Esto representa un descenso acumulado en dicho lapso de 4,4
puntos porcentuales en la expectativa de inflación a 12 meses”, mientras
también se observa “un descenso en la medición de la expectativa de inflación a
través de la mediana (2,9 puntos porcentuales)”.

El piso de tasa de interés, ahora suprimido, se introdujo
“bajo el régimen monetario anterior y fue ratificado en oportunidad del
lanzamiento del nuevo esquema monetario el 26 de septiembre”, recordó el Copom.

En ese momento, explicó, “el BCRA priorizó mantener el
compromiso previamente asumido, aun cuando este piso limitara el carácter
puramente endógeno que tiene la tasa de interés en un régimen de agregados
monetarios”.

La decisión se vincula asimismo con el sobrecumplimiento de
los objetivos de base monetaria en octubre y noviembre: los promedios mensuales
de la base fueron $19.000 y $15.000 millones menores a la meta de $1,27
billones, respectivamente.

El comunicado señala que “el BCRA seguirá actuando con
cautela durante los próximos meses”, para lo cual el Copom planea “sobrecumplir
también la meta de diciembre”, en un mínimo de $16.000 millones, cifra que
“preserva el sobrecumplimiento logrado en los últimos dos meses”.

El Comité definió asimismo la estrategia de intervención a
aplicar en caso de que el tipo de cambio se encuentre fuera de la zona de no
intervención.

“Tal como se anunció, si el tipo de cambio se ubica por
debajo de la zona de no intervención, la meta de base monetaria se incrementará
con las compras de dólares realizadas mediante licitaciones del BCRA”, se
indicó.

Estas licitaciones serán este mes de hasta US$ 50 millones
por día y el acumulado mensual no podrá exceder el 2% de la meta.

Si el tipo de cambio sobrepasa la zona de no intervención,
la meta de base monetaria se reducirá con las ventas de dólares realizadas
mediante licitaciones del BCRA.

“Con el objetivo de maximizar el impacto sobre la liquidez,
dichas licitaciones serán de hasta US$ 150 millones diarios, el máximo
contemplado en el esquema monetario”, precisó el Copom.

El Comité determinó además, en el marco de la caída en las
expectativas de inflación, los límites de la zona de no intervención cambiaria
que guiarán el accionar del BCRA durante el primer trimestre del 2019.

Tomando como referencia los límites vigentes al 31 de
diciembre del 2018 ($37,117 y $48,034, respectivamente), los límites de la zona
de no intervención se actualizarán diariamente a una tasa mensual de 2% entre
el 1° de enero y el 31 de marzo de 2019.

Todas las resoluciones fueron adoptadas con la aprobación
unánime de los miembros del Copom: el presidente, Guido Sandleris; el vice,
Gustavo Cañonero; la vice segunda, Verónica Rappoport; Enrique Szewach,
director designado por el directorio del BCRA; y Mauro Alessandro, subgerente
general de Investigaciones Económicas. (DIB) 

 
 

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